药明康德净利润近四年首次下滑,净资产收益率四年下跌15个百分点

原标题:药明康德净利润近四年首次下滑,净资产收益率四年下跌15个百分点

出品 | 搜狐财经

作者 | 陈天伦

3月24日晚间,药明康德发布2019年年度报告。年报显示,公司2019年实现营收128.72亿元,同比增长33.89%;归属于上市公司股东的净利润同比下降17.96%至18.55亿元,为近四年首次下滑。

市场仍给出了乐观回应。药明康德今日股价高开高走,截至午间收盘,涨幅达4.61%,报收96.08元,总市值1586.4亿。

药明康德主要从事新药研发外包服务,其涉及包含药物发现、临床试验管理等的合同研发服务(CRO),和包含新药工艺开发及生产等的合同生产研发/合同生产服务(CDMO/CMO)等。

根据不同研发服务类型,药明康德将其主营业务划分为中国区实验室服务、CDMO/CMO 服务、美国区实验室服务、临床研究及其他CRO服务等4个板块。2019年四大业务板块分别占据总营收的50.29% 、29.15%、12.14%和8.26%。

其中,中国区实验室服务实现收入64.73亿元,同比增长26.59%;CDMO/CMO服务实现收入37.52亿元,同比增长39.02%; 美国区实验室服务实现收入15.63亿元,同比增长29.79%;临床研究及其他CRO服务实现收入10.63亿元,同比增长81.79%。

尽管各大业务板块收入看起来均增势良好,但药明康德的净利润却大幅下滑。

数据显示,2016-2018年药明康德分别实现归母净利润9.75亿元、12.27亿元和22.61亿元,同比增速达到179.39%、25.86%、84.22%。

这当中,非经常性损益分别贡献了0.97亿元、2.48亿元和7.02亿元。

药明康德在年报中解释称,本期归母净利润下降主要系公司所投资标的公允价值变动损失人民币1.8亿元,较上年同期公允价值变动收益人民币6.16万元大幅减少人民币7.96亿元所致。

具体来看,药明康德参股的华领医药和联合生物科技(Unity Biotechnology)在2019年由于股价波动确认损失1.35亿。

资料显示,华领医药主要从事糖尿病治疗用药研发,于2018年9月在港交所上市,每股发行价为8.28港元。

据choice数据显示,截至2019年6月30日,药明康德持有华领医药股权比例为7.02%。2019年华领医药股价累计跌幅达38.3%。

华领医药在日前刚刚公布了2019年全年业绩,2019年经调整亏损净额为3.51亿元。截至今日午间收盘,华领医药报收3.25港元。

而联合生物科技同样在2018年登陆纳斯达克,发行价17美元,该公司主要从事抗衰老治疗药物研发,药明康德持股比例约7.7%。

过去一年,联合生物科技股价跌去了57%,截至3月24日收盘,仅有5.63美元。

截至2019年12月31日,药明康德持有的以公允价值计量的金融资产账面余额为40.1亿元。

值得一提的是,在非经常性损益因素之外,药明康德毛利率已连续两年下滑。2017-2019年公司毛利率分别为41.83%、39.45%、38.95%。

从主营业务来看,除了美国区实验室服务业务,2019年其余三大业务板块毛利率均有所下降。

其中,中国区实验室服务业务毛利率为42.93%,同比减少0.24个百分点;CDMO/CMO服务毛利率下降1.61个百分点至39.94%;临床研究及其他CRO服务毛利率为24.32%,同比下降4.97个百分点。

美国区实验室服务业务由于美国区细胞和基因治疗产品的研发和生产等精准医疗业务产能利用率上升,毛利率较去年同期增加6.36个百分点。

事实上,近年来,药明康德的盈利能力呈逐渐下滑之势,其扣非后的加权平均净资产收益率(ROE)在2016年达到26.3%的顶峰后便一路走低,2018年降至16.53%。

2019年,药明康德扣非后的加权平均ROE同比下降5.62 个百分点至10.91%。

与此同时,药明康德的大股东还在持续减持。2019年4月末至5月初,药明康德先是公告称7名股东拟减持不超过11.93%股份,拟减持市值约为124亿元。随后,它又迎来6.14亿股的限售股解禁,占总股本的比例为52.5%。

2019年8月,上述7名股东再度宣布拟减持不超过10.74%股份,拟减持市值约为121亿元。如此巨量减持,引发外界关于“突击入股”、“私有化回归套利”等诸多质疑。

今年3月,药明康德再次公告称,公司股东Glorious Moonlight Limited、嘉世康恒(天津)投资合伙企业(有限合伙)、WuXi AppTec(BVI)Inc.在上海证券交易所通过竞价交易方式合计减持4914.41万股,占公司总股本的2.98%;权益变动后,这三家公司持股比例合计为13.75%。此次减持,三家公司套现约45.21亿元。返回搜狐,查看更多

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